近期，迈瑞医疗发布2024年年度报告和2025年一季报，2024年全年公司完成收入367.26亿元，同比+5.14%；归母净利润116.68亿元，同比+0.74%；扣非归母净利润114.42亿元，同比+0.07%。

　　2025年一季度，公司完成收入82.37亿元，同比-12.12%；完成归母净利润26.29亿元，同比-16.81%；完成扣非归母净利润25.31亿元，同比-16.68%。

　　华安证券表明，考虑到公司总实力强，品牌力杰出，国内商场随职业需求康复而坚持稳健增加，海外拓宽渐至佳境，将坚持“买入”评级。

　　2024年，公司国内收入202.9亿元，占比约55.3%，同比下降5.1%。国内商场收入下降首要因为医院设备投标收购疲软持续到了2024年11月份，一起体外确诊商场三季度开端遭到DRG2.0落地的暂时影响。跟着2025年以来地方财政资金紧张的缓解、医疗专项债发行规划的反弹、发改委主导的医疗设备更新项目发动，估计国内商场将于本年第三季度增速回正，完成反弹。

　　2024年，公司海外商场收入约164.3亿元，占比约44.7%，同比增加约21.3%。世界商场成果的获得来自海外高端客户群的持续打破和本地化渠道建造的逐渐完善。其间，在澳大利亚、泰国、印度等国家的带动下，亚太区2024年同比增加近40%，拉动发展中国家全体增加近25%；欧洲商场逐渐走出了受部分抵触影响的阴霾，完成了30%以上的反弹式增加，带动发达国家全体增加约15%。全年世界收入占公司全体收入的比重逐渐提高至约44.7%，其间世界事务中的微创外科、动物医疗、心血管等高潜力事务占世界收入的比重已挨近10%。

　　2025年一季度，公司世界事务同比增加不到5%（同期世界事务基数高），世界事务曩昔两年的复合增速超越15%，其间发展中国家曩昔两年的复合增速挨近19%。并且一季度世界事务收入占公司全体收入的比重提高至约47%。跟着持续深化的本地化渠道建造，估计未来几年公司世界事务的收入占比有望不断提高。

　　2024年，体外确诊事务完成收入137.65亿元，同比+10.82%，世界体外确诊事务同比增加超越30%，收入规划超越生命信息与支撑事务，成为公司的第一大事务。2024年，公司查验仪器装机速度坚持较高水准，MT8000全实验室智能化流水线套，化学发光仪器装机达1800台，其间近六成为高速机。

　　其间，在海外商场，公司经过并购、自建和对外协作等方法，持续加速世界体外确诊的出产、物流配送、临床支撑、IT服务等本地渠道化才能建造。公司已在全球13个国家布局了本地化出产项目，德国DiaSys子公司工厂的新产品导入发展顺畅。获益于此，海外中大样本量客户的浸透速度持续加速，2024年成功打破了115家海外第三方连锁实验室，并完成了2套MT8000全实验室智能化流水线在海外的装机将开端慢慢地放量，世界体外确诊产线有望持续坚持快速地增加的趋势。

　　国内商场，虽然当时面对DRG付出变革、查验项目收费规范一致、试剂集采等方针带来的负面影响，但2024年公司化学发光事务的商场排名再次行进一位，初次完成国内第三，生化事务的商场占有率初次超越15%。本年中美关税2.0有望为生化免疫产品带来国内高端客户更多的进口代替时机。